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海航或终被接管拆分:造血机器遭重创 债务长夜迎曙光

文章作者:来源:www.shouzz.cn时间:2020-03-14



HNA最终被接管并被拆分?《漫漫长夜》中的债务黎明作者:小熊猫

这个缺口太大了,无法通过出售3000亿资产来填补。HNA未能自救,将被接管?

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HNA将被接管和分割?

2月19日晚,有传言称海航集团将很快被海南省政府接管,其航空资产将被拆分为国航、东航、南航和其他航空公司。

一块石头激起千层浪,这个消息立刻引爆了微博和朋友圈。

很快,有人出来否认了。据说HNA发生了变化,但只是国家派往HNA的工作组更换了领导人,该领导人将每年更换一次。这一次,海南银行董事长王念生被任命为组长,HNA给予副主席待遇。

2月20日,彭博社报道称,政府计划接管海航集团并出售其航空资产,因为新的冠状病毒疫情打击了HNA履行其财务责任的能力。海南省政府正在谈判接管海航集团。

受此影响,HNA的股票昨天全面上涨。其中,HNA控股、HNA投资和HNA创新极限、HNA基金会也一度触及极限。

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出售3000亿资产是不够的。HNA欠多少钱?

虽然HNA是否会被接管还不确定,但HNA肯定会面临一场巨大的金融危机。

早在2018年,HNA就已经陷入流动性危机。CDB等人组建的债权人协调机制工作组在两个月内完成了对HNA的尽职调查,并直接参与了HNA资产处置进度重组和救助计划。

这一年,HNA处置了约3000亿英镑资产,清算了300多家公司,主要是非航空资产和金融、房地产等业务。

在财务方面,放弃了对华安保险和渤海信托的收购,转让了人寿,出售了万江金控,出售了联讯证券;在房地产方面,该公司以高价出售了香港启德机场的三块土地、上海的土地、海南房地产、深圳海航城等项目。

然而,这远远不够。到2019年,HNA的“卖,卖,卖”业务将会继续。

从2月到7月5日,当HNA控股以13亿元的价格将北京海航大厦出售给万科公司,再加上海航集团酒店在三亚上市,销售从未停止。

除了直接出售财产,HNA的航空公司还出售其航空公司的股份,以吸引地方政府的合作。例如,2019年3月,HNA将其航空公司香港快运出售给国泰航空。2019年6月,HNA在HNA控股子公司北部湾航空的控股股份被出售给广西国有企业。

其半年度财务报告还显示,由于出售部分子公司和业务,海航集团几乎所有业务板块的收入和成本都大幅下降,导致上半年净利润损失35.2亿元,同比大幅下降184%。

(照片来源:第一财经)

然而,即使他痛得砍掉了自己的“胳膊”和“腿”,偿还本金和利息的压力仍然很大。

2019年年中,海航集团的资产负债率没有下降,但上升到72%,总负债仍高达7067.26亿元。

公司现金405.95亿元,但需应付贷款5500多亿元(报告期末贷款总额为5588.23亿元),其中短期贷款950.71亿元,一年内到期非流动负债780.58亿元,长期贷款2156.01亿元,应付债券1229.21亿元,远未解决偿债危机。

财政压力如此之大,以至于无力支付的HNA不仅会在2019年拖欠债务,还会拖欠工资。

公开信息显示,2019年3月,37.5亿元的“16 HNA 01”债券三天后才支付,构成技术违约。7月29日,164.59亿元的“16 HNA 02”债券构成重大违约。

12月31日,海航集团董事长陈峰在2020年新年致辞中也承认了资金短缺和拖欠工资的现象。他表示,面对流动性困难,HNA在2019年专注于其主要航空业务,断了手臂止血,并进行了艰苦的“肉搏战”。他还说

行业研究公司OAG Aviation Worldwide的数据显示,全球航空公司采取了前所未有的行动,停飞了约80%的中国航班,并削减了1040万家国内航空公司的运力,导致中国国际航空市场的规模甚至落后于葡萄牙。

据航班乘务员统计,1月23日至2月18日,海南航空公司共飞行6695架次,平均每天飞行248架次,平均飞行率为31%。

你知道,航空业一直是海航集团的主要“造血机器”。

有数据显示,2017年上半年,HNA控股的净利润达到11.47亿元,相比之下,整个海航集团的净利润为8.12亿元。2018年,海航集团及其关联方以HNA控股为主体,申请三笔银行贷款偿还境内外公开市场债券,总额65.7亿元。2019年上半年,由于航空公司补贴,HNA控股实现利润5.03亿元。

现在,这台“造血机器”遭遇不幸,这无疑增加了HNA的压力。

一位前HNA高管透露“航空燃料欠款近100亿元,无法更新航空材料。它已经到了通过拆卸一些飞机部件来补充航空材料的地步”。

它还指出,“肺炎的流行导致了大型航班的取消。最近,受肺炎疫情影响,HNA一天的收入只有4000万元。过去,HNA最小的西方航空公司每天收入5000万元

HNA控股披露的2020年1月经营数据也显示,该期间所有航空业务的收入同比大幅下降。危机的程度不言而喻。

事实上,今年2月18日,HNA旗下的上市公司HNA基金会宣布计划以101.32亿元出售金海湾100%的股权,理由是需要进行战略调整。

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“亚洲负债最多的公司”

2017年11月29日,国际评级公司标准普尔宣布,HNA的信用评级已从b级下调至b级,并表示担心该公司“很快将有大量债务到期,借贷成本将上升”。随后,该集团的天海投资、渤海黄金控股等子公司的股价立即陷入了数周的下跌。

截至2017年11月底,HNA的短期和长期债务达到6375亿元,比2016年底增长36%。包括上市和非上市公司在内,HNA的总债务约为1万亿元人民币,其中国家开发银行是该集团最大的债权人。

金融市场多年来一直为HNA的并购提供持续的金融支持,到目前为止,在监管政策和市场情绪的双重作用下,曾经“四通八达”的融资渠道现在变成了债务的“套索”,加剧了海航集团资金的紧张流动。

从2017年7月到2018年4月,为了解决债务问题,HNA出售了600亿国内外资产以求生存。

除了出售资产,HNA还继续发行债券,利率创下新高。出售资产和发行债券仍不足以偿还债务。2018年5月30日,HNA还试图推进其香港航空公司的首次公开募股,筹资3.5亿美元。

2018年7月2日,HNA收购澳大利亚冷链运输业务因某种原因终止。后者声称海航集团的现金短缺是交易失败的原因之一。海航集团在2018年第一季度有大约650亿元的债务到期。

在2018年处置了3000亿资产后,HNA在2019年上半年仍有7000亿债务,需要处理超过5500亿的贷款。

2020年,HNA再次受到疫情的袭击。一些HNA空乘人员说他们有一个月的无薪休息。其余的是否会延期仍有待决定。也有空乘人员透露,他们已经在半年前拖欠了飞行时间,而一些合同到期的空乘人员将不会续签合同。

从1993年1000万元的启动费开始,到2017年,HNA拥有1亿元的资产。HNA花了25年时间才达到10万倍的增长纪录。然而,在辉煌记录的背后,负债7000亿元的泰山现在无力支付飞行员和空姐的工资。时代的眼泪让人叹息。

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