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两季度财报不如人意,亚马逊为何“刚”不起来了?

文章作者:来源:www.shouzz.cn时间:2020-02-01



科技巨头亚马逊今年迄今为止的回报率为13.9%。2019年,AMZN的股票回报率落后于S&P 500指数和主要科技股指数。今年以来,S&P 500指数上涨了24.3%。在技术交易所交易基金中,技术选择部门SPDR交易所交易基金(XLK)、市场矢量半导体交易所交易基金(SMH)和伊沙雷斯Phlx半导体交易所交易基金(SOXX)在2019年分别回报率为41%、52%和49%。

为什么当大多数大型科技股飙升时,AMZN的表现不如大盘?是什么影响了这只重量级股票的股价?这只股票曾经是市值最高的上市公司,但它只是暂时的?

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AMZN股票受到亚马逊业绩不佳的影响,其他科技股在2018年第四季度遭受重创。AMZN的股票在2018年第四季度下跌了20%。尽管该公司的股价在2019年上半年强劲反弹,但在季度业绩的支撑下,它已经失去了势头。

AMZN的股价从今年1月到7月上涨了31%。然而,该公司过去两个季度的盈利预期低于市场的总体预期,导致股价下跌。亚马逊报告调整后的收益为4.23美元,比总体预期低8.4%。该公司第二季度收益为5.22美元,比普遍预期的5.57美元低6.3%。

这些收益差异导致AMZN的股价比52周高点低14%。9月份,亚马逊的收入为699.8亿美元,高于华尔街688亿美元的估计。尽管销售额同比增长23.7%,但该公司第三季度净利润同比下降26%,至21.3亿美元。

亚马逊将利润下降归因于今年4月推出的一天计划。在发布之初,亚马逊管理层估计未来两个季度的新支出至少为8亿美元。现在AMZN正寻求扩大其为期一天的国际航运,这可能会影响其利润。

第三季度是亚马逊两年来利润首次同比下降。第四季度营业收入预计为12亿至29亿美元,远低于38亿美元的总体预测。分析师预计,第四季度亚马逊的收入同比下降33.8%。

什么影响了亚马逊第三季度的指标?

尽管投资者担心利润率下降,亚马逊仍在大力投资增长。它牺牲利润率来提高销售额和市场份额。这是亚马逊从一开始就成功做到的。

亚马逊希望成为世界上最大的电子商务平台,尤其是在新兴市场。即将到来的假期仍然是亚马逊收入增长的关键。该公司此前预测销售额为800亿至865亿美元,低于此前普遍预测的873.7亿美元。华尔街已将其第四季度预测下调至858.8亿美元。

在亚马逊的收入会议上,首席执行官杰夫贝佐斯说:“我们正在努力使我们的第25个假期成为黄金会员有史以来最好的一个季节。一天内可以免费交付333.54亿件产品。”他补充道:“顾客喜欢Prime's从两天换到一天,今年他们订购了数十亿件商品,并有一天免费送货。这是一项巨大的投资,是客户的正确长期决策。”AMZN的股价会在2020年上涨吗?

AMZN正努力应对利润率的下降,但其收入增长仍然令人印象深刻。预计2019年销售额将增长19.5%,达到2790.8亿美元,2020年将增长18.4%,达到330.42亿美元。

我们已经看到AMZN如何投资在线零售。其高增长业务部门是亚马逊AWS,第三季度销售额为90亿美元。AWS预计将继续以强劲的速度扩张。然而,如果微软和谷歌等其他科技公司在公共云领域取得显着增长,AMZN的股价可能会受到影响。

另一个主要由广告组成的业务部门也在以惊人的速度增长。其他业务的收入从6月份的30亿美元增加到9月份的35亿美元。亚马逊的广告平台是第三大数字广告平台。

亚马逊的收入增长率预计在2019年为2.5%,2020年为32%,未来五年为50.3%。这意味着,如果亚马逊达到华尔街的预期,其收入将在2020年至2023年间每年增长79%。当你比较AMZN股票的远期市盈率为64.3倍时,我们可以看到股票的估值是合理的。

然而,考虑到网上零售仍占其收入的大部分,这些估值似乎有点过高。骗局

亚马逊是一家市值8700亿美元的公司,销售额以两位数的速度增长。我们认为,鉴于AMZN的巨大规模和在全球市场的巨大影响力,它的股票仍然是一个稳定的长期赌注。

作者:孔垂拉亨纳斯,美国股票研究学会(公开号码:梅家社)